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九泰最新视点:流动性宽松,降息预期向下修正,002251股票

炒股技巧 炒股技巧 07月09日


九泰最新视点:流动性宽松,降息预期向下修正



大家好,我是小九,今天为大家带来一周视点。

上周A股震荡中微幅收涨,上证综指、深成指及创业板指分别涨1.08%、2.89%、2.40%。

消息面上,上周五晚间,上交所正式宣布科创板开市时间 为7月22日。 也就是说一周之后,A股万众瞩目的注册制改革将迎来其最激动人心的时刻。统计显示,科创板首批挂牌上市的公司有25家,涵盖新一代信息技术、高端装备、生物医药等新兴产业中的代表性企业。

截至7月8日收盘,两市低开低走,三大股指盘中一度跌超3%,临近午盘券商异动,股长城电脑股票指跌幅收窄。总体上,市场做多力量薄弱,市场情绪低迷,两市仅200余只个股上涨,北上资金净流出超30亿元。截至 收盘,沪指报2933.36点,跌2.58%,深成指报9186.29点,跌2.72%;创指报1506.66点,跌2.65%。

九泰基金宏观策略组认为, 市场向好的逻辑并未发生根本性改变,隔夜 shibor 降至数年来低位,中长期无风险利率继续下行,显示宏观流动性仍相对宽松,因此市场有望维持小幅反弹的格局。

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中美贸易摩擦确定缓和之后,总体上市场风险偏好明显提振,但持续性不强。上周上证综指和沪深 300 分别上涨 1.08% , 1.77% , 创业板指与中证 1000 则上涨 2.40% 与 1.93% 。 美国三大股指,道琼斯、纳斯达克与标普 500 则上涨 1.21% , 1.94% , 1.65% 。

分行业看,上周 29 个中信行业, 26 个行业上涨, 3 个行业下跌。 其中,涨幅前三个行业板块为军工、家电、农林牧渔,分别上涨 5.42% 、 4.92% 、 3.92% 。 后三行业为石油石化、餐饮旅游、有色,分别下跌 0.67% 、 0.49% 、 0.21% 。

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经济方面, 6 月份制造业 PMI 为 49.4 ,继续低于“荣枯线”且与上月持平, 5 月份社消累计同比增速略有回升,但剔除价格因素后的实际累计同比增速依旧在下滑,叠加 5 月投资、外需数据全面回落,显示经济下行的态势并未改变。


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数据来源:Wind资讯 九泰基金整理

投资建议:


往后看,我们认为市场向好的逻辑并未发生根本性改变,隔夜shibor降至数年来低位,中长期无风险利率继续下行,显示宏观流动性仍相对宽松,因此市场有望维持小幅反弹的格局。

7月份中报预告将密集发布,根据交易所规则,创业板在7月15日之前有强制披露中报预告要求,中报预告的作用更多在于验证业绩,仅对业绩超预期或不及预期的公司有较大影响,蓝筹白马的优秀业绩和中小创平淡的业绩已被市场充分预期,因此中报预告预计不会对市场风格构成巨大影响。核心资产阶段性遇到波折的可能性在于此后整体核心资产业绩连续低于预期、与新兴成长方向业绩形成剪刀差。类似09-12年“喝酒吃药”抱团、13-15年“互联网+”抱团结束都因为出现了更好的、更有确定性的业绩方向。

中期来看,市场在经历了美方的反复与施压手段后,目前对中美问题的长期性、复杂性、艰巨性,已经有了较为充分的心理准备。G20之后,市场下一个阶段关注焦点也将转向国内。对于目前的A股,“做好自己的事”才是决定下一阶段市场空间的核心因素,而目前我们在扩大开放和深化改革上均看到了积极的信号,如果减税降费,国企改革,金融供给侧改革,以及土地改革等政策能够推向纵深,A股有望迎来战略性机会。

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风险提示:

基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具,投资人购买基金,既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件证券入门知识。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。

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